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Jun 02, 2023

Industria del plástico: cinco factores a tener en cuenta en 2023

Michael Benson y David Evatz | 26 de enero de 2023 Al igual que con el comienzo de cada

Michael Benson y David Evatz | 26 de enero de 2023

Al igual que con el comienzo de cada año, no hay forma de decir con certeza qué traerán los próximos cuatro trimestres para la industria del plástico. A pesar del aumento de la inflación, la tensión geopolítica y otros desafíos durante el año pasado, la actividad de fusiones y adquisiciones de plásticos durante 2022 estuvo generalmente en línea con los promedios históricos. De cara a 2023, aquí hay cinco factores que estamos observando para ver cómo impactan en el mercado de los plásticos.

Las empresas están observando el estado de la economía mundial y de los EE. UU., y muchas se están preparando para una posible recesión que podría afectar la demanda de productos en ciertos segmentos y, en última instancia, reducir los ingresos de los fabricantes de plásticos.

La gravedad y la duración de una recesión potencial sin duda afectarán al mercado. Anteriormente, incluso dentro de 2022, los desafíos incluían problemas laborales y de la cadena de suministro relacionados con la pandemia. Ahora, mientras que ciertos obstáculos de la cadena de suministro han mejorado, un entorno recesivo está afectando la demanda, especialmente para productos de consumo discrecional e industrial cíclico. Como un ejemplo simple, es menos probable que un consumidor haga una gran compra discrecional mientras que la inflación y las altas tasas de interés conducen a un mayor gasto como parte de sus ingresos.

Sin embargo, no todos los mercados finales se verán afectados negativamente en la misma medida. Servir a un mercado final estable y más resistente, como el médico o el de empaques, dentro de una recesión más amplia puede permitir que un fabricante de plásticos capee bastante bien las tendencias económicas negativas, lo que resulta en el potencial para un año sólido de crecimiento en 2023 si el mercado final de una empresa tiene un buen desempeño.

A fines de 2022, los precios de las materias primas comenzaron a caer en parte debido a la mejora de la dinámica de la cadena de suministro y al exceso de oferta de ciertos tipos de resina. Dado que los precios de la resina representan un costo tan significativo para administrar un negocio de plásticos, las empresas están ansiosas por ver cómo se perfilarán los precios en 2023. Actualmente, parece que la menor demanda dentro de algunos segmentos del mercado está contribuyendo a que los precios de la resina sean más bajos y estables en ciertas categorías.

A lo largo de 2022, la Reserva Federal trabajó para controlar la inflación mediante el aumento de las tasas de interés mientras intentaba evitar dañar la economía a través de costos de capital sobreelevados. Cualquier disminución de la inflación o aumentos futuros en las tasas de interés tendrá ramificaciones para las empresas de plásticos y el mercado de fusiones y adquisiciones en general.

A medida que aumentan las tasas de interés, en teoría, un comprador no puede pagar tanto por los objetivos si el costo del capital es más alto, lo que puede reducir las valoraciones de la empresa en ciertas situaciones y no alinearse con el objetivo del vendedor. Esto puede llevar a algunas empresas a retrasar una venta hasta que una valoración potencial se alinee mejor con sus expectativas. Sin embargo, dado que la mayoría de las empresas del sector de los plásticos suelen utilizar un nivel de deuda más moderado para financiar adquisiciones en comparación con muchas otras industrias, este impacto puede ser más moderado.

En los últimos dos años, las empresas de plásticos han tenido que pagar una prima por mano de obra en un mercado laboral cada vez más ajustado. La escasez de mano de obra parece estar estabilizándose, lo que ofrecerá a estas empresas más opciones para mantener la continuidad de una mano de obra de calidad.

En última instancia, aunque muchos se ciernen sobre la posibilidad de una recesión y una menor demanda en mercados finales específicos, un mercado final estable puede permitir que 2023 sea un año sólido para ciertas empresas de plásticos. Si bien existen vientos en contra en forma de inflación y aumento de las tasas de interés, parece que los precios de la resina y la oferta de mano de obra se están estabilizando.

Desde una perspectiva de fusiones y adquisiciones, la actividad disminuyó durante la segunda mitad de 2022, ya que la inflación y los aumentos de las tasas de interés comenzaron a afectar la actividad de los negocios. Si bien sigue habiendo vientos en contra y desafíos económicos en ciertos segmentos, todavía existe una demanda significativa de empresas de plásticos de alta calidad por parte de compradores estratégicos y financieros, lo que se espera que impulse la actividad de fusiones y adquisiciones en 2023.

Sobre los autores

Michael D. Benson es Director General del Grupo de Banca de Inversión de Stout. Es responsable de la ejecución de transacciones de banca de inversión, que incluyen fusiones, adquisiciones, desinversiones y la colocación privada de deuda senior, deuda subordinada y valores de renta variable.

David M. Evatz es Jefe de la Práctica de la Industria de Plásticos y Empaques dentro del Grupo de Banca de Inversión de Stout. Tiene una amplia experiencia en fusiones y adquisiciones, habiendo ejecutado numerosas fusiones y adquisiciones y transacciones financieras corporativas, incluidas asignaciones paralelas de compra y venta, adquisiciones apalancadas, empresas conjuntas, opiniones imparciales y la colocación privada de deuda principal, deuda mezzanine y valores de capital.

Stout ofrece una gama completa de alternativas estratégicas que incluyen asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones (M&A), captación de capital privado, cobertura de patrocinadores financieros y otros servicios de asesoramiento financiero para empresas familiares, empresas de cartera de empresas de capital privado y divisiones de grandes corporaciones.

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