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Jun 06, 2023

Los tours titulares acuerdan fusionarse con LIV Golf

Insight 8 de junio de 2023 Fred Ashton Resumen ejecutivo Introducción Después de intercambiar

Conocimiento

8 de junio de 2023

fred ashton

Resumen ejecutivo

Introducción

Después de intercambiar acusaciones de comportamiento anticompetitivo y participar en batallas judiciales en todo el mundo, las disputas entre los principales tours de golf profesionales, el PGA Tour y el European Tour con el rival disidente LIV Golf, terminaron en un acuerdo de fusión para combinar activos en uno solo con fines de lucro. entidad. Además, se han desestimado todas las demandas pendientes iniciadas por las giras.

El PGA Tour y el European Tour han disfrutado de una posición de dominio del mercado durante décadas y han trabajado juntos durante mucho tiempo para promover sus respectivos tours. El PGA Tour, una organización que en sí misma era una gira disidente, ha sido la gira de jugadores profesionales predominante desde 1968. No fue hasta 30 años después que surgió por primera vez la amenaza de una nueva organización rival de golfistas profesionales.

Los susurros de una gira rival que comenzó en 1994 se hicieron más fuertes en enero de 2020 y, después de varios cambios de nombre, LIV Golf hizo su debut en el torneo en junio de 2022. LIV Golf entró con éxito en un mercado controlado por dos giras, ampliando así el mercado de contenido de golf disponible para consumidores en televisión, varias plataformas de transmisión y asistencia en persona. El nuevo tour de golf profesional partió del formato tradicional del PGA Tour y del European Tour, brindando un nuevo producto a los jugadores profesionales y consumidores de contenido de golf. Para completar su lista de jugadores, LIV Golf seleccionó varios nombres notables del PGA Tour y el European Tour.

A su vez, el PGA Tour y los European Tours prohibieron a estos aficionados participar en sus respectivos eventos y fortalecieron su alianza estratégica existente. Para contener el goteo de jugadores que se mudan a LIV Golf, los tours actuales aumentaron el total de premios en efectivo de la temporada, anunciaron cambios en el cronograma para promover a los jugadores más reputados de los tours y crearon un fondo de bonificación que se pagará al final de la temporada. Estos cambios fueron el resultado directo de la amenaza competitiva planteada por la entrada de LIV Golf en el mercado.

La fusión propuesta entre los negocios comerciales de las tres giras amenaza con deshacer estos beneficios favorables a la competencia y plantea nuevas preocupaciones antimonopolio. Una fusión que involucre a los dos titulares entrelazados, el PGA Tour y el European Tour, y el rival inconformista LIV Golf puede violar la Sección 7 de la Ley Clayton. La ley prohíbe las fusiones y adquisiciones cuando el efecto "pueda reducir sustancialmente la competencia o tender a crear un monopolio". Esta propuesta es una fusión con el monopolio y probablemente será investigada por las autoridades antimonopolio de EE. UU. La fusión también involucra a uno de los compradores que compiten, dejando a los jugadores profesionales de élite como una opción a la que pueden vender su talento como jugadores.

Salidas de golf LIV

El PGA Tour y el European Tour han disfrutado de su titularidad dominante durante décadas. Si bien hay varios tours profesionales en todo el mundo, la mayoría están diseñados para brindar a los jugadores profesionales la oportunidad de ganar privilegios de juego en los dos principales escenarios del golf. Además, algunos de estos tours son propiedad y están operados por el PGA Tour y el European Tour, incluidos el Korn Ferry Tour y el Challenge Tour. Si bien el PGA Tour y el European Tour son entidades separadas, coordinan operaciones. LIV Golf rompió el molde, ingresando a un mercado controlado por los dos recorridos predominantes y brindando a los fanáticos contenido adicional de golf en televisión, plataformas de transmisión y asistencia en persona.

LIV Golf nació en 1994 con la idea del World Golf Tour. La propuesta no se materializó de inmediato y siguió siendo solo una idea durante casi 30 años. Entre 2018 y principios de 2020, los rumores sobre una nueva liga de golf se hicieron más fuertes. En enero de 2020 se hizo pública la Premier Golf League, un tour de golf con un formato de juego notablemente diferente al del PGA Tour. Después de varios cambios de nombre, lo que ahora se conoce como LIV Golf debutó en junio de 2022 y obtuvo numerosos nombres notables del PGA Tour para completar su lista. A su vez, el PGA Tour prohibió a estos aficionados participar en sus eventos.

Efectos procompetitivos

A medida que LIV Golf continuaba trayendo más jugadores estrella de los tours actuales al nuevo circuito, el PGA Tour y el European Tour se vieron obligados a realizar varios cambios para competir por el talento de los jugadores. El primer paso fue fortalecer su alianza estratégica existente. La asociación implicó que el PGA Tour aumentara su participación en el Tour Europeo del 15 al 40 por ciento mientras "brindaba oportunidades competitivas adicionales para los golfistas profesionales en ambos Tours...".

El PGA Tour también anunció cambios en la compensación de los jugadores, los beneficios y las bolsas de torneos para la temporada 2022-23:

Expansión del Programa Player Impact

A partir de 2021, el Programa Player Impact fue diseñado para compensar a los jugadores que influyeron en el aspecto comercial del PGA Tour. En otras palabras, se recompensaría a los jugadores responsables de atraer fanáticos para que asistan a los torneos o los vean por televisión. Se iba a distribuir un fondo de 40 millones de dólares entre 10 jugadores de acuerdo con una puntuación basada en una variedad de factores que incluyen búsquedas en Internet, participación en las redes sociales y tiempo dedicado a la transmisión televisiva de un torneo. En respuesta al ascenso de LIV Golf, el PGA Tour aumentó el fondo a $100 millones para ser desembolsado entre 20 jugadores. Este incentivo mejoró directamente el producto para los fanáticos al impulsar a los atletas a participar en línea e interactuar con aquellos en la comunidad de golf. En última instancia, el Programa Player Impact es un componente importante de la estrategia competitiva del PGA Tour.

Programa de garantía de ingresos/Programa de estipendio de viaje

En el PGA Tour y el European Tour, los torneos son de 72 hoyos (cuatro rondas de 18 hoyos) con un corte, determinado por puntaje, después de 36 hoyos. A los jugadores que no pasan el corte no se les paga.

El modelo de LIV Golf es un evento de 54 hoyos sin cortes en el que cada jugador gana una parte de la bolsa del torneo.

El PGA Tour diseñó el Programa de Estipendios de Viaje y el Programa de Garantía de Ganancias para garantizar un ingreso mínimo para los jugadores que pagan para viajar por el país para participar en torneos. El Programa de estipendio de viaje proporciona a los jugadores no exentos, aquellos que no han obtenido una membresía completa en el PGA Tour basado en un sistema de puntos, $ 5,000 por cada corte perdido y gastos de viaje y relacionados con el torneo subsidiados.

Además, el PGA Tour también creó el Programa de Garantía de Ganancias que garantizaría a los miembros totalmente exentos $500,000 para la temporada si el jugador cumple con ciertas obligaciones de juego.

Es probable que estos programas se hayan establecido en respuesta al modelo sin cortes de LIV Golf que garantiza que todos los jugadores ganen una parte de la bolsa del torneo.

Monederos de Torneo

Las bolsas de premios de LIV Golf superan con creces las del PGA Tour. En respuesta, el PGA Tour anunció varios "eventos elevados" en los que el tamaño de las bolsas aumentaría a $ 20 millones. El premio total en metálico para la temporada 2022-23 aumentó de $ 367 a $ 427 millones.

Los jugadores que permanecieron en el PGA Tour y el European Tour se beneficiaron de los cambios realizados como resultado directo de la competencia de LIV Golf.

Los aficionados al golf de todo el mundo también se beneficiaron del aumento de la competencia. Una nueva liga de golf competitiva aumentó la oferta de contenido de golf para el consumo. Si bien el contenido proporcionado por LIV Golf continuó promoviendo los aspectos tradicionales de los torneos profesionales de golf, incluido el hecho de tener un ganador de torneo individual, esta nueva gira agregó un aspecto de equipo a los torneos y realizó otras modificaciones para diferenciar su producto.

Tanto los jugadores como los fanáticos se han beneficiado de una mayor competencia. Las ganancias potenciales de los jugadores han aumentado y los fanáticos pueden consumir más contenido.

Lo que provocó la fusión

La fusión involucra a tres entidades: los derechos comerciales y comerciales tanto del PGA Tour como del European Tour y el negocio LIV Golf del fondo soberano de riqueza de Arabia Saudita. Juntas, la entidad fusionada se convertirá en un negocio con fines de lucro. Los detalles sobre el funcionamiento de la nueva entidad combinada aún no se han hecho públicos.

Con la mayoría de los detalles sobre la fusión aún en proceso de cambio, hay algunas posibilidades que obligaron a los tours actuales y al rival LIV Golf a sentarse a la mesa de negociaciones.

Se informó que el PGA Tour no podía permitirse seguir gastando al ritmo que ha estado para mantener el ritmo de LIV Golf y evitar que otros jugadores deserten. Además, las demandas sometieron a los funcionarios del fondo soberano de riqueza de Arabia Saudita a posibles deposiciones. El acuerdo de fusión también implicó abandonar todas las demandas actuales.

Preocupaciones antimonopolio

Mientras LIV Golf despegaba, el nuevo tour rival y el PGA Tour junto con el European Tour intercambiaron demandas por preocupaciones antimonopolio. La División Antimonopolio del Departamento de Justicia estaba investigando las acusaciones de LIV Golf de que el PGA Tour estaba participando en prácticas anticompetitivas para prohibir jugadores. El PGA Tour contrademandó, alegando que LIV Golf era una competencia sofocante. Esta no fue la primera vez que una agencia antimonopolio de EE. UU. Investigó al PGA Tour por prohibir a los jugadores competir en otras ligas. En 1994, la Comisión Federal de Comercio (FTC) investigó este mismo reclamo pero abandonó la investigación un año después.

El acuerdo actual entre los tres tours plantea nuevas preocupaciones antimonopolio y, a diferencia de otras ligas deportivas profesionales que disfrutan de exenciones antimonopolio limitadas, el PGA Tour no lo hace. La sección 7 de la Ley Clayton prohíbe las fusiones y adquisiciones cuando el efecto "pueda reducir sustancialmente la competencia o tender a crear un monopolio". Esta fusión eliminaría la competencia entre los titulares dominantes, que ya mantienen una relación de cooperación, y una empresa inconformista rival. Es una fusión al monopolio del golf profesional. La nueva entidad eliminaría la competencia por, entre otras cosas, patrocinios, entradas y contratos de televisión.

La sección 2.1.5 de las Pautas de fusión horizontal (HMG) de 2010 analiza cómo el Departamento de Justicia y la FTC consideran a las empresas inconformistas. El HMG describe a un inconformista como una "empresa que juega un papel disruptivo en el mercado en beneficio de los clientes". Además, HMG establece que "si una de las empresas que se fusionan tiene una fuerte posición de titularidad y la otra empresa que se fusiona amenaza con alterar las condiciones del mercado con una nueva tecnología o modelo comercial, su fusión puede implicar la pérdida de competencia real o potencial". Los cambios realizados por el PGA Tour y el European Tour en respuesta a LIV Golf muestran claramente que LIV Golf revolucionó la industria.

Además, la Sección 12 de HMG describe las fusiones de compradores competidores. Una fusión entre los tres tours dejaría a los golfistas profesionales de élite con una opción a quien vender su habilidad de juego. En lugar de un mercado de compradores competitivos que fijan los salarios, la nueva entidad combinada se convertiría en un monopsonio, una situación en la que una empresa disfruta de todo el poder adquisitivo. LIV Golf creó un mercado secundario para que los jugadores vendieran sus talentos. Esto creó un mercado de salarios, lo que obligó al PGA Tour a aumentar las bolsas de torneos y otros beneficios monetarios pagados a los jugadores. Un efecto secundario de este monopsonio para los golfistas profesionales es la imposición de un límite en el número de jugadores actuales y aspirantes que compiten en torneos profesionales, privando a los consumidores de mayores opciones.

Esta fusión podría conducir potencialmente a la anulación de los beneficios procompetitivos que han disfrutado los profesionales del juego y los consumidores de golf.

Conclusión

La polémica relación entre el PGA Tour, el European Tour y LIV Golf que puso patas arriba el mundo del golf ha terminado en una fusión que combinará los activos de los tres tours en una sola entidad con fines de lucro.

Con los detalles del acuerdo aún por conocerse, la fusión propuesta plantea nuevas preocupaciones antimonopolio. El acuerdo podría potencialmente violar la Sección 7 de la Ley Clayton, que prohíbe las fusiones y adquisiciones cuando el efecto "pueda ser sustancialmente una disminución de la competencia o tienda a crear un monopolio". Esta entidad recién formada eliminaría toda competencia en el golf profesional de élite por, entre otras cosas, patrocinios, entradas y contratos de televisión. Además, la fusión es una de compradores en competencia, lo que deja a estos jugadores profesionales con una sola opción a quien vender su talento como jugador.

Los dos titulares dominantes, que ya cooperan operativamente, fusionándose con un inconformista disruptivo y único competidor, corren el riesgo de una fusión de monopolio y deshacer los beneficios procompetitivos obtenidos por los profesionales del juego y los consumidores de contenido de golf.

Descargo de responsabilidad

Fred Ashton es analista de economía de la competencia en el American Action Forum.

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